淘优配 AI主线怎么了？光模块龙头“易中天”大跌，后市怎么看？基金经理：AI算力仍是基本面最坚挺的方向

　　周四（9月4日），A股市场剧烈波动淘优配，科技股单边下挫，人工智能赛道跌幅较深。光模块等算力硬件集体大跌，光模块含量超51%的创业板人工智能指数重挫超9%，创4月8日以来最大单日跌幅。其中，光模块龙头“易中天”（新易盛、中际旭创、天孚通信）均跌超13%。

　　热门ETF方面，同标的指数规模最大、流动性突出的创业板人工智能ETF（159363）全天单边下挫，场内价格收跌9.28%失守10日线，全天成交额超23亿元。

　　针对巨震原因淘优配，创业板人工智能ETF（159363）基金经理曹旭辰表示，在基本面和赚钱效应的共同促进下，近期光模块板块成为全市场的抱团方向，使得以光模块为主要方向的创业板人工智能ETF出现显著涨幅。然而，在过快的涨幅使得前期资金获利较大的情况下，一旦增量资金不足以保证股价更快速的拉升，就会出现短线的资金的踩踏效应，即较大幅度的下跌。

　　后市怎么看？曹旭辰指出，可以从资金面和基本面来分析光模块板块的情况，进而反映创业板人工智能ETF面临的状况。从资金面来看，当前正处于短线资金获利了结以及中长线资金逐步抄底的过程，在初期短线资金的压力会相对占优，越快速的调整和越宽幅的震荡可能使得调整结束的更快。

　　从基本面来讲，曹旭辰认为，在中美关系不出现相对恶化的情况下，AI算力产业链仍是基本面最坚挺的方向，仍是具备中长期投资价值的方向。随着英伟达GB300机柜在四季度的逐步起量淘优配，英伟达仍存在业绩上修可能性，从而带动创业板人工智能表现修复。

　　把握以光模块为核心的AI算力机会，建议重点关注全市场首只的创业板人工智能ETF（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），标的指数约七成仓位布局算力，三成仓位布局AI应用，高效捕捉AI主题行情，并且重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量超51%。（截至2025.8.31）

　　截至2025.9.3，创业板人工智能ETF（159363）最新规模超51亿元创上市新高，近1个月日均成交超7亿元，在跟踪创业板人工智能指数的6只ETF中排行第一。

　　提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

　　数据来源：沪深交易所等。注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。

　　风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

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